Den finländska banken Aktia lanserar den strukturerade placeringsprodukten Aktia Autocall Euroopan Infrayhtiöt. Produkten är kopplad till utvecklingen för 17 stora europeiska infrastrukturbolag inom bland annat bygg, byggmaterial, energi och digital infrastruktur.
Enligt Aktias chef för strukturerade produkter, Aki Lakkisto, och portföljförvaltaren Anders Thylin befinner sig Europa i ett läge där flera långsiktiga drivkrafter sammanfaller – geopolitisk omställning, ökat fokus på självförsörjning, energiomställning och växande behov av digital infrastruktur.
– Europas utveckling styrs av en geopolitisk omvälvning, betoningen av självförsörjning, det växande behovet av digital infrastruktur och kanske som det tydligaste uttrycket för förändring Tysklands massiva investeringsprogram, säger Lakkisto.
Tysk miljardoffensiv påverkar sektorn
Tysklands beslut att lansera ett investeringsprogram på 1 000 miljarder euro – där hälften avser försvar och hälften infrastruktur – beskrivs som en av de största finanspolitiska satsningarna i Europa på flera decennier.
– Det är möjligt att programmet möts av alltför höga förväntningar. Men sett till omfattningen är det utan tvekan betydande och kommer att genomföras, även om det tar tid, säger Thylin.
Effekterna för bolagen väntas bli tydligare mot slutet av året och under kommande år. Samtidigt finns frågor om hur redan planerade projekt kan komma att räknas in i det nya programmet.
Energi och återuppbyggnad
Ökad energioberoende har blivit en central strategisk fråga i Europa. Det har ökat investeringarna i energiproduktion, elnät och energieffektivt byggande. Lakkisto hänvisar till den rapport som Italiens tidigare premiärminister Mario Draghi presenterade 2024.
– I Mario Draghis rapport 2024 betonades behovet av betydande investeringar för att undvika ett alltför stort beroende av externa aktörer. Energiberoendet står i centrum för självförsörjningstemat, säger Lakkisto.
Även Ukrainas framtida återuppbyggnad bedöms få konsekvenser för sektorn.
– Världsbanken uppskattade redan för ungefär ett år sedan återuppbyggnadskostnaderna till över 500 miljarder euro. Kriget har fortsatt sedan dess, så omfattningen är enorm. Vår bedömning är att effekterna i någon mån börjar synas under de kommande fem åren, säger Lakkisto.
Thylin pekar på indirekta effekter.
– Exempelvis upphör exporten av cement från Ukraina till Centraleuropa när landet behöver materialet själv. Det påverkar tillgång och prissättning i EU-länder som Polen och Tyskland och kan indirekt gynna bolag i branschen.
Autocall med årlig kupong
Produkten är en så kallad autocall, riktad till erfarna investerare. Den kan lösas in i förtid vid årliga observationsdagar om det underliggande indexet står på minst startnivån. Vid inlösen betalas en preliminär avkastning på 9,5 procent per år.
– I en autocall baseras avkastningen inte på hur mycket den underliggande tillgången stiger. Det räcker att den är på startnivån vid någon av de årliga observationsdagarna, säger Lakkisto.
Avkastningen är ackumulerande. Om villkoret inte uppfylls ett år sparas den uteblivna kupongen och kan betalas ut senare om villkoret uppfylls vid en senare tidpunkt.
Om villkoret inte uppfylls under någon observationsdag finns ett kapitalskydd på slutdagen mot upp till 30 procent nedgång i indexet. Om indexet fallit högst 30 procent återbetalas det nominella beloppet. Skyddet omfattar inte teckningsavgiften. Vid större nedgång än 30 procent återbetalas kapitalet i linje med indexets faktiska utveckling.
Emittent är Morgan Stanley B.V. med Morgan Stanley som garant. Produkten saknar säkerhet och investeraren bär kreditrisk på emittent och garant.
Lakkisto betonar att osäkerheten i omvärlden gör strukturen intressant.
– I en något osäker situation framträder fördelarna med autocall-strukturen. Jag ser att den också kan ge en diversifieringsfördel i portföljen, säger han.
Minimiteckning är 5 000 euro.
Källa: Aktia
Faktakoll
Aktia Autocall Euroopan Infrayhtiöt är en strukturerad placering med löptid på 1–5 år. Emittent är Morgan Stanley B.V. Produkten innebär risk för förlust av hela eller delar av det investerade kapitalet.
